Giá vàng đảo chiều, chuyên gia dự báo kịch bản mới

Giá vàng thu hẹp đà giảm sau khi Mỹ tạm hoãn kế hoạch tấn công Iran, trong bối cảnh USD và lợi suất trái phiếu Mỹ suy yếu.

Ngày 25/3/2026, báo Lao Động đăng tải bài viết với tựa đề: “Giá vàng đảo chiều, chuyên gia dự báo kịch bản mới” có nội dung như sau:

Giá vàng bật lại sau khi Mỹ tạm hoãn kế hoạch tấn công Iran. Ảnh: Phan Anh
Giá vàng thu hẹp đà giảm mạnh sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump thông báo tạm hoãn kế hoạch tấn công các cơ sở năng lượng của Iran trong vòng 5 ngày, sau những gì ông mô tả là các cuộc trao đổi tích cực nhằm hướng tới chấm dứt xung đột.
Giá vàng giao ngay có thời điểm tăng trở lại trước khi quay đầu giảm khoảng 2% khi phía Iran phủ nhận thông tin về các cuộc trao đổi. Giá bạc phục hồi, xóa mức giảm hơn 10% trước đó. Thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD suy yếu. Nhà đầu tư cũng điều chỉnh lại kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) theo hướng bớt thắt chặt hơn trước.
Các nhà phân tích tại Citigroup nhận định vàng hiện đang có xu hướng vận động tương tự một tài sản rủi ro trong nhiều giai đoạn biến động mạnh của thị trường tài chính suốt hai thập kỷ qua. Theo nhóm phân tích này, diễn biến đó càng rõ nét trong bối cảnh giá vàng đã thu hút dòng tiền đầu cơ và nhà đầu tư cá nhân khá mạnh trong khoảng 6 tháng gần đây.
Ông Donald Trump cho biết Mỹ và Iran có thể cùng kiểm soát eo biển Hormuz – tuyến vận tải năng lượng quan trọng đang gần như bị gián đoạn đồng thời cho rằng tuyến hàng hải này có thể sớm được khơi thông nếu các cuộc trao đổi đạt kết quả tích cực.
Trước đó, trên mạng xã hội, ông Trump cho biết Mỹ và Iran đã có các cuộc trao đổi “rất tích cực và mang tính xây dựng” liên quan đến khả năng chấm dứt xung đột tại Trung Đông. Tuy nhiên, hãng tin Fars dẫn nguồn tin từ phía Iran cho biết nước này chưa có bất kỳ trao đổi trực tiếp hoặc gián tiếp nào với Tổng thống Mỹ.
Diễn biến kém tích cực của giá vàng trong thời gian gần đây một phần phản ánh nhu cầu gia tăng nắm giữ tiền mặt của nhà đầu tư khi thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh. Đồng thời, sự dịch chuyển của đồng USD và kỳ vọng chính sách tiền tệ cũng đang tạo thêm áp lực đối với kim loại quý.
Một số chuyên gia cũng cho rằng xung đột tại Trung Đông có thể khiến hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương chậm lại trong ngắn hạn. Các ngân hàng trung ương đã duy trì xu hướng tăng dự trữ vàng mạnh kể từ năm 2022, tuy nhiên tốc độ mua vào đã có dấu hiệu giảm dần từ đầu năm nay.
Ông Bernard Dahdah – Chuyên gia phân tích tại Natixis nhận định một số ngân hàng trung ương có thể đã bán vàng nhằm hỗ trợ ổn định đồng nội tệ hoặc cân đối nguồn lực tài chính trong bối cảnh thị trường biến động mạnh.
Trong khi đó, ông Daniel Ghali – Chiến lược gia tại TD Securities cho rằng xung đột tại Trung Đông đã làm gián đoạn dòng vốn trước đây được tái phân bổ vào vàng từ nguồn thặng dư USD tại một số quốc gia. Tuy vậy, triển vọng dài hạn của giá vàng vẫn được đánh giá là tích cực, dù trong trung hạn thị trường có thể tiếp tục chịu ảnh hưởng từ hoạt động cơ cấu danh mục của nhà đầu tư.
Trên thị trường quỹ hoán đổi danh mục, quỹ SPDR Gold Shares ETF (GLD) – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới ghi nhận hoạt động mở vị thế quyền chọn bán với quy mô đáng kể. Biến động hàm ý của quỹ trong 3 tháng đã tăng mạnh, phản ánh kỳ vọng thị trường vẫn duy trì mức biến động cao trong thời gian tới.
Giá vàng giao ngay giảm 1,9% xuống còn 4,353.47 USD/ounce. Giá bạc tăng 1,7%, trong khi chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index – thước đo sức mạnh đồng USD giảm 0,4%.

Diễn biến giá vàng thế giới những phiên giao dịch gần đây. Biểu đồ: Song Anh
Tiếp đến, báo An Ninh Tiền Tệ thông tin thêm trong bài đăng: “Chiều 25/3: Giá vàng SJC, vàng nhẫn trơn đều quay đầu giảm” có nội dung như sau:
Cập nhật đầu giờ chiều ngày 25/3, giá vàng trng nước lại quay đầu giảm, mức giảm khoảng 1,5 triệu đồng/lượng.
Cụ thể tại Công ty SJC, giá vàng miếng đang được niêm yết 170,5 – 173,5 triệu đồng/lượng, giảm 1,5 triệu đồng/lượng so với sáng nay nhưng vẫn cao hơn so với cuối ngày hôm qua. Giá vàng nhẫn trơn tại đây cũng giảm 1,5 triệu đồng/lượng xuống 170,3 – 173,3 triệu đồng/lượng.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng đang đi ngang trên vùng 4.500 USD/ounce. Cụ thể giá vàng giao ngay hiện ở mức 4.550 USD/ounce, tương đương với khoảng 145 triệu đồng/lượng, chưa bao gồm thuế, phí.

Lúc 9h30, giá vàng SJC tại Bảo Tín Mạnh Hải, Bảo Tín Minh Châu, Công ty SJC, DOJI, PNJ đều đã đồng loạt lên mức 172,0 – 175,0 triệu đồng/lượng. Theo đó, giá vàng miếng đã tăng 5 triệu đồng/lượng so với hôm qua và tăng 13 triệu đồng/lượng so với đáy ngày 23/3.
Giá vàng nhẫn trơn cũng đồng loạt vượt 175 triệu đồng/lượng ở nhiều thương hiệu. Trong đó, Bảo Tín Mạnh Hải và Bảo Tín Minh Châu niêm yết 172,5 – 175,5 triệu đồng/lượng. Công ty SJC áp dụng mức 171,8 – 174,8 triệu đồng/lượng.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay vẫn tiếp tục đà đi lên, tăng hơn 100 USD so với hôm qua, hiện ở mức 4.581 USD/ounce, tương đương với khoảng 145 triệu đồng/lượng, chưa bao gồm thuế, phí.

Đầu giờ sáng 25/3, giá vàng trong nước tiếp tục tăng mạnh, vượt xa mốc 170 triệu đồng/lượng trong bối cảnh giá vàng thế giới vượt 4.500 USD/ounce.
Tại Công ty SJC, giá vàng miếng được niêm yết ở mức 171,7 – 174,7 triệu đồng/lượng, tăng khoảng 4 – 5 triệu đồng/lượng so với cuối phiên chiều hôm qua. Trước đó, trong ngày 24/3, giá vàng SJC cũng đã hồi phục khoảng 4 triệu đồng/lượng.
Như vậy, so với đáy 162 triệu đồng/lượng ngày 23/3, giá vàng SJC đã tăng tới 12,7 triệu đồng/lượng.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay lên tới 4.574 USD/ounce, tương đương khoảng 145,5 triệu đồng/lượng (quy đổi theo tỷ giá 26.300 VND/USD), chưa bao gồm thuế, phí.

Bất chấp áp lực bán liên tục, nhiều ngân hàng vẫn không thay đổi dự báo dài hạn của họ. Hôm thứ Ba, Ngân hàng Montreal đã công bố bản cập nhật dự báo giá hàng hóa. Dù đang đối mặt với những yếu tố bất lợi hiện tại, ngân hàng Canada này vẫn giữ quan điểm lạc quan đối với vàng và bạc.
Các nhà phân tích hàng hóa cảnh báo rằng giá vàng và bạc có thể tiếp tục xu hướng giảm, chịu tác động từ những thay đổi kinh tế do cuộc chiến giữa Mỹ và Israel với Iran gây ra. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh rằng đà tăng của thị trường chỉ đang tạm dừng chứ chưa đảo chiều.
“Xung đột Iran không làm suy yếu luận điểm cấu trúc đối với kim loại và ngành khai khoáng, mà còn củng cố thêm. Vấn đề chỉ là khi nào thị trường có đủ niềm tin rằng xung đột đã đi đến hồi kết để quay trở lại chấp nhận rủi ro,” các nhà phân tích cho biết.
Trong dự báo giá cập nhật, các nhà phân tích của BMO cho rằng giá vàng sẽ trung bình khoảng 4.800 USD/ounce trong quý III, tăng 7% so với dự báo trước đó, và đạt trung bình 4.900 USD trong quý cuối năm, tăng 9% so với ước tính trước.
Ngân hàng dự báo giá vàng trung bình năm nay đạt 4.846 USD/ounce, tăng so với mức 4.550 USD/ounce trong dự báo trước.
Đồng thời, BMO tỏ ra rất lạc quan về vàng đến năm 2027, với kỳ vọng giá duy trì ổn định trên 5.000 USD/ounce và đạt trung bình 5.125 USD mỗi năm, tăng 26% so với ước tính trước đó.
BMO cũng lạc quan với bạc, nhưng dự báo mức biến động sẽ cao hơn. Ngân hàng dự báo giá bạc trung bình đạt 70,60 USD/ounce trong quý III, tăng 28% so với ước tính trước. Trong khi đó, giá quý IV được kỳ vọng trung bình khoảng 68,10 USD/ounce, tăng 31% so với dự báo trước.