Giá vàng lao dốc sau đó tăng vọt, chuyên gia “giải mã” nguyên nhân
Thị trường vàng trong nước vừa trải qua tuần giao dịch đầy sóng gió và biến động nhất từ đầu năm 2026. Trong vài ngày, giá vàng miếng SJC bán ra đã từ mốc 150,2 xuống còn 136 triệu đồng/lượng, tạo ra một cú sốc lớn cho giới đầu tư. Tuy nhiên chỉ ít ngày sau, giá vàng “bẻ lái” ngoạn mục khi nhanh chóng phục hồi lên mức 147 triệu đồng/lượng.
Giá vàng lao dốc rồi bật tăng mạnh: Điều gì đang xảy ra với thị trường?
Trong tuần qua, thị trường vàng trải qua những phiên biến động hiếm thấy khi giá vàng trong nước và thế giới liên tục lao dốc trước khi bất ngờ phục hồi mạnh mẽ vào cuối tuần.
Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC đầu tuần được giao dịch quanh mức 146,2 – 150,2 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra), nhưng chỉ sau vài ngày đã rơi xuống vùng 131 – 136 triệu đồng/lượng. Như vậy, giá mua vào tại nhiều doanh nghiệp giảm hơn 15 triệu đồng/lượng, trở thành một trong những đợt giảm mạnh nhất kể từ đầu năm 2026.
Theo ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á – Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), giá vàng trong nước nhìn chung vẫn vận động cùng chiều với thị trường quốc tế. Tuy nhiên, biên độ biến động thường lớn hơn do chịu tác động từ nhu cầu nội địa cũng như khoảng cách chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới.
Ông cho rằng chính sự thay đổi của mức chênh lệch này đã góp phần khiến giá vàng trong nước tăng mạnh hơn khi thị trường đi lên và giảm chậm hoặc giảm khác biệt khi thị trường đi xuống.
Tâm lý lo lắng khiến đà giảm càng sâu
Theo các chuyên gia trong nước, khi giá vàng thế giới liên tục suy yếu, tâm lý lo ngại nhanh chóng lan rộng trong giới đầu tư cá nhân.
Bà Chu Phương, chuyên gia phân tích thị trường vàng, nhận định nhiều người đã lựa chọn bán tháo để cắt lỗ khi chứng kiến giá liên tục xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.
“Giá vàng giảm nhiều ngày liên tiếp khiến tâm lý hoảng sợ gia tăng. Nhiều nhà đầu tư lo ngại thị trường sẽ tiếp tục rơi sâu hơn nên vội vàng bán ra để bảo toàn vốn”, bà Phương cho biết.
Ngoài áp lực bán tháo từ người dân, các doanh nghiệp kinh doanh vàng cũng chủ động phòng ngừa rủi ro bằng cách nới rộng khoảng cách giữa giá mua và giá bán lên tới 5 triệu đồng/lượng. Việc hạ mạnh giá thu mua càng khiến thị trường xuất hiện hiệu ứng dây chuyền, kéo giá lao dốc nhanh hơn.
Dữ liệu kinh tế Mỹ trở thành “cú đánh” lớn nhất với vàng
Các chuyên gia quốc tế đánh giá nguyên nhân quan trọng nhất khiến vàng giảm mạnh xuất phát từ báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ công bố cuối tuần trước.
Theo số liệu mới nhất, nền kinh tế Mỹ tạo thêm 172.000 việc làm trong tháng 5, gần gấp đôi mức dự báo 88.000 việc làm của giới phân tích. Đồng thời, số liệu của các tháng trước cũng được điều chỉnh tăng đáng kể.
Những con số này cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì sức mạnh vượt kỳ vọng, làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.
Một nền kinh tế khỏe mạnh đồng nghĩa áp lực lạm phát có thể kéo dài, buộc Fed tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất cao. Đây là yếu tố bất lợi đối với vàng bởi kim loại quý không tạo ra dòng tiền hay lãi suất như trái phiếu hoặc tiền gửi.
Ngay sau khi dữ liệu được công bố, giới đầu tư quốc tế đồng loạt rút vốn khỏi vàng. Dòng tiền chuyển mạnh sang trái phiếu kho bạc Mỹ khi lợi suất tăng cao, trong khi đồng USD cũng tăng giá đáng kể.
Do vàng được định giá bằng USD, đồng bạc xanh mạnh lên khiến kim loại quý trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác, qua đó làm suy giảm nhu cầu toàn cầu.
Kết quả là giá vàng thế giới có thời điểm lao dốc sát ngưỡng 4.000 USD/ounce, kéo theo sự sụt giảm mạnh của thị trường trong nước.
Vì sao vàng bất ngờ hồi phục?
Sau nhiều phiên chìm trong sắc đỏ, giá vàng bất ngờ đảo chiều tăng mạnh, đưa vàng miếng SJC trở lại vùng 145 – 147 triệu đồng/lượng.
Theo PGS.TS Đinh Trọng Thịnh, chuyên gia tài chính – kinh tế, mức giá quanh 136 triệu đồng/lượng được nhiều nhà đầu tư xem là vùng hấp dẫn để mua vào.
Ông cho rằng sau thời gian dài giao dịch quanh ngưỡng 150 – 160 triệu đồng/lượng, đợt giảm sâu đã kích hoạt lực mua bắt đáy từ cả nhà đầu tư lẫn người dân có nhu cầu tích trữ thực sự.
Giá vàng liên tục giảm mạnh khiến nhu cầu mua vàng của người dân và giới đầu tư tăng trở lại, từ đó thúc đẩy giá vàng đảo chiều tăng. Ảnh: Thái Nguyễn
“Khi giá giảm mạnh, nhiều nhà đầu tư cho rằng đây là cơ hội tốt để tích lũy vàng với kỳ vọng thị trường sẽ phục hồi trong dài hạn”, ông Thịnh nhận định.
Bên cạnh đó, yếu tố địa chính trị cũng góp phần hỗ trợ thị trường.
Theo giới phân tích quốc tế, căng thẳng giữa Mỹ và Iran xuất hiện tín hiệu hạ nhiệt sau khi Tổng thống Donald Trump hủy kế hoạch tấn công quân sự nhằm vào Iran và cho biết hai bên đang tiến gần tới một thỏa thuận.
Thông tin này giúp thị trường tài chính ổn định hơn, đồng thời làm giảm áp lực lên giá dầu. Khi lợi suất trái phiếu hạ nhiệt và tâm lý nhà đầu tư ổn định trở lại, vàng nhanh chóng tìm được lực đỡ để phục hồi.
Theo Kitco News, ngay khi giá vàng thế giới ngừng giảm sâu, các quỹ đầu tư lớn bắt đầu quay trở lại mua vào. Điều này giúp giá vàng quốc tế phục hồi lên trên mốc 4.200 USD/ounce.
Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tiếp tục gom vàng
Một yếu tố khác hỗ trợ triển vọng dài hạn của vàng là hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương.
Ông Ray Jia, Trưởng bộ phận nghiên cứu Trung Quốc thuộc Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), cho biết Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng tháng thứ 19 liên tiếp.
Chỉ riêng trong tháng 5, cơ quan này bổ sung thêm 10 tấn vàng, nâng tổng lượng dự trữ lên 2.332 tấn. Đây là mức mua mạnh nhất kể từ cuối năm 2024.
Tính từ đầu năm 2026 đến nay, lượng vàng dự trữ chính thức của Trung Quốc đã tăng thêm 25 tấn và hiện chiếm khoảng 8,9% tổng dự trữ ngoại hối.
Theo các chuyên gia, việc các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy vàng cho thấy kim loại quý vẫn giữ vai trò quan trọng trong chiến lược dự trữ dài hạn, dù trong ngắn hạn thị trường còn đối mặt nhiều biến động từ chính sách lãi suất và dữ liệu kinh tế toàn cầu.