Giá vàng nửa cuối năm 2026: Chuyên gia đồng loạt đưa ra dự báo đáng chú ý
Theo các chuyên gia, giá vàng trong nước trải qua 1 năm đầy biến động, vì vậy nhiều nhà đầu tư băn khoăn nửa cuối năm 2026 giá vàng tăng hay giảm.
Trong bối cảnh giá vàng liên tục điều chỉnh và tâm lý nhà đầu tư có nhiều biến động, nhiều chuyên gia tài chính đã đưa ra những dự báo đáng chú ý về xu hướng của kim loại quý trong thời gian tới. Dù quan điểm có sự khác biệt về mức giá mục tiêu, phần lớn đều cho rằng vàng vẫn đang chịu sức ép lớn từ chính sách tiền tệ của Mỹ, diễn biến của đồng USD cũng như lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ.
TS Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính – ngân hàng, nhận định giá vàng có thể tiếp tục điều chỉnh trong ngắn hạn, lùi về vùng khoảng 3.800 USD/ounce trước khi phục hồi. Theo dự báo của ông, nếu các điều kiện thị trường diễn biến theo kỳ vọng, giá vàng có thể tăng trở lại lên khoảng 4.200 USD/ounce vào cuối năm 2026 và tiếp tục hướng tới mốc khoảng 4.500 USD/ounce trong năm 2027.
Phân tích nguyên nhân khiến giá vàng chịu áp lực, TS Nguyễn Trí Hiếu cho rằng yếu tố quan trọng nhất là chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ vẫn được duy trì ở mức cao, vàng – vốn không tạo ra dòng tiền hay lợi suất – trở nên kém hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư khác. Điều này khiến dòng vốn có xu hướng dịch chuyển sang những tài sản mang lại khả năng sinh lời tốt hơn.
Không chỉ vậy, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục theo đuổi chính sách tiền tệ thắt chặt cũng góp phần củng cố sức mạnh của đồng USD. Khi đồng bạc xanh tăng giá, vàng thường chịu áp lực giảm do chi phí sở hữu kim loại quý này trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư sử dụng những đồng tiền khác.
Đối với những người đã mua vàng ở vùng giá cao và đang chịu thua lỗ, TS Nguyễn Trí Hiếu khuyến nghị không nên bán ra chỉ vì tâm lý hoảng loạn nếu chưa thực sự cần sử dụng đến nguồn tiền. Theo ông, thị trường vẫn có cơ hội phục hồi trong khoảng từ 10 đến 12 tháng tới. Khoảng thời gian này được đánh giá ngắn hơn đáng kể so với các chu kỳ phục hồi sau những cuộc khủng hoảng lớn từng diễn ra vào thập niên 1970 hoặc cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Trong khi đó, chuyên gia tài chính Đinh Thế Hiển lại đưa ra dự báo thận trọng hơn khi cho rằng giá vàng vẫn còn dư địa giảm trong thời gian tới. Theo ông, giá vàng thế giới có thể lùi về khoảng 3.500 USD/ounce vào cuối năm 2026. Nếu kịch bản này xảy ra, giá vàng trong nước cũng sẽ chịu tác động và điều chỉnh theo xu hướng giảm.
Ông Đinh Thế Hiển cho rằng vàng cũng giống như các loại tài sản đầu tư và đầu cơ khác. Trong ngắn hạn, giá chịu ảnh hưởng mạnh từ các chính sách kinh tế lớn hoặc những biến động về chính trị trên thế giới. Tuy nhiên, xét trong trung và dài hạn, giá vàng vẫn vận động theo mối quan hệ giữa rủi ro và lợi nhuận giống như bất động sản, cổ phiếu hay trái phiếu.
Chuyên gia này cho biết, để dự báo xu hướng dài hạn của vàng, có thể lựa chọn một mốc giá hợp lý trong quá khứ rồi tính toán theo mức sinh lời bình quân hằng năm. Theo ông, mức sinh lời này có thể tương đương với lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ hoặc bằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ cộng thêm khoảng 0,5 – 1%.
Ông phân tích: “Để dự đoán giá vàng theo hướng này, hãy lấy mốc giá vàng của thời điểm hợp lý và tính theo mức sinh lời bình quân hàng năm. Mức sinh lời đó có thể tương đương với lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ hoặc chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ cộng 0,5 -1%.
Theo cách tính này, nếu lấy mốc 2012, là mốc nền kinh tế thế giới vượt qua khủng hoảng và tái định hình, với mức sinh lời là 4%. Giá vàng cuối năm 2026 sẽ vào khoảng 3.000 – 3.500 USD/Ounce”.
Ở góc nhìn khác, TS Bùi Ngọc Sơn nhận định triển vọng của thị trường vàng trong những tháng cuối năm 2026 sẽ chịu tác động bởi hai nhóm yếu tố đối lập. Một bên là chính sách lãi suất của Fed cùng sức hút ngày càng lớn của thị trường chứng khoán và lĩnh vực công nghệ AI. Bên còn lại là các rủi ro địa chính trị trên thế giới và nhu cầu nắm giữ vàng của các ngân hàng trung ương như một tài sản trú ẩn.
Theo ông Sơn, khả năng cao Fed sẽ tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất hiện nay thay vì sớm chuyển sang nới lỏng chính sách tiền tệ. Chỉ trong trường hợp giá dầu thế giới giảm sâu xuống dưới 70 USD/thùng, giúp lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn, cơ quan này mới có thêm dư địa để thay đổi chính sách.
Ngược lại, nếu Fed bất ngờ nâng lãi suất thêm một lần nữa nhằm kiểm soát lạm phát, giá vàng sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực giảm mạnh. Trong khi đó, nếu thị trường chứng khoán Mỹ xuất hiện biến động lớn hoặc bong bóng AI bị vỡ, dòng tiền nhiều khả năng sẽ quay trở lại với vàng, tạo động lực giúp kim loại quý tăng giá.
TS Bùi Ngọc Sơn cũng cho rằng nửa cuối năm 2026 sẽ là giai đoạn thị trường vàng biến động mạnh với biên độ lớn, thay vì những xu hướng tăng hoặc giảm đơn giản như trước đây. Theo ông, giá vàng sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các chỉ báo kinh tế thực tế cũng như những thay đổi trong dòng vốn đầu tư toàn cầu.
Ông khuyến nghị các nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến của thị trường chứng khoán Mỹ, bởi đây có thể được xem là chỉ báo sớm phản ánh sự dịch chuyển của dòng tiền quốc tế. Chừng nào các doanh nghiệp công nghệ vẫn chứng minh được khả năng tạo ra giá trị và năng suất thực, vàng sẽ còn phải cạnh tranh với kênh đầu tư này để thu hút dòng vốn.
Dẫu vậy, TS Bùi Ngọc Sơn vẫn đánh giá vàng tiếp tục giữ vai trò là tài sản phòng thủ quan trọng trong dài hạn, nhất là khi thế giới vẫn đối mặt với nhiều bất ổn địa chính trị và quá trình chuyển dịch sang cấu trúc tiền tệ đa cực.
Đồng quan điểm về tác động của chính sách tiền tệ, ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính – Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi (NTU), cho rằng yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến giá vàng hiện nay vẫn là định hướng điều hành của Fed.
Theo ông, việc Fed duy trì lãi suất ở mức cao và chưa phát tín hiệu rõ ràng về một chu kỳ nới lỏng mạnh, thậm chí vẫn để ngỏ khả năng tiếp tục tăng lãi suất trong tương lai, đã góp phần nâng giá trị đồng USD cũng như lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ. Trong bối cảnh đó, vàng – loại tài sản không mang lại lợi suất – tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh.
Ngoài các yếu tố liên quan đến chính sách tiền tệ, ông Nguyễn Quang Huy cho rằng xu hướng giá vàng còn chịu tác động đáng kể từ chiến lược dự trữ của các ngân hàng trung ương trên thế giới. Việc nhiều quốc gia tiếp tục đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và gia tăng nắm giữ vàng vẫn là lực đỡ quan trọng, góp phần duy trì vai trò của vàng như một tài sản phòng vệ trong dài hạn.
Ở góc độ ngắn hạn, ông nhận định thị trường vàng sẽ tiếp tục biến động với biên độ lớn khi vừa chịu tác động từ những rủi ro kinh tế, địa chính trị toàn cầu, vừa chịu sức ép từ môi trường lãi suất quốc tế còn ở mức cao và đồng USD vẫn duy trì sức mạnh nhất định. Chính sự giằng co giữa các yếu tố này khiến xu hướng giá vàng trong thời gian tới trở nên khó dự báo và tiềm ẩn nhiều rủi ro.
Trong khi đó, TS Châu Đình Linh, giảng viên Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM, cho rằng các rủi ro địa chính trị từng hỗ trợ giá vàng trước đây hiện đã được thị trường phản ánh phần lớn nên không còn tạo tác động mạnh như giai đoạn trước.
Theo ông Linh, một trong những nguyên nhân đáng chú ý khiến giá vàng trong nước giảm là những thay đổi về chính sách quản lý thị trường vàng. Việc sửa đổi Nghị định 24 đã tạo ra nhiều tác động rõ rệt, trước hết là nguồn cung vàng được mở rộng theo hướng có kiểm soát hơn.
Bên cạnh đó, hoạt động kinh doanh vàng ngày càng được quản lý minh bạch hơn thông qua công tác thanh tra, giám sát và kiểm soát thị trường được tăng cường. Những biện pháp này góp phần hạn chế, thậm chí triệt tiêu các hành vi thao túng giá trên thị trường.
Theo TS Châu Đình Linh, chính sự kết hợp của các yếu tố nói trên sẽ khiến giá vàng trong nước tiếp tục vận động theo xu hướng giảm của thị trường thế giới trong thời gian tới.